（以下内容从信达证券《公用行状—电力自然气周报：《电力补助做事商场基本规则》征求见解，8月寰宇自然气表不雅消耗量同比增长8.2%》研报附件原文概要）本期内容撮要:本周商场发扬：狂放10月11日收盘，本周公用行状板块下落4.8%，发扬劣于大盘。其中，电力板块下落4.81%，燃气板块下落5.00%。电力行业数据追踪：能源煤价钱:口岸能源煤价钱周环比下降，入口能源煤价钱周环比高涨。狂放10月11日，秦皇岛港能源煤(Q5500)山西产商场价862元/吨，周环比下落3元/吨。狂放10月11日，广州港印尼煤(Q5500)库提价954.9元/吨，周环比高涨7.32元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价935.44元/吨，周环比高涨7.20元/吨。能源煤库存及电厂日耗：口岸煤炭库存周环比下降，电厂库存周环比上升。狂放10月11日，秦皇岛港煤炭库存514万吨，周环比下降25万吨。狂放10月10日，内陆17省煤炭库存9222.9万吨，较上周加多338.7万吨，周环比上升3.81%；内陆17省电厂日耗为320.1万吨，较上周加多10.3万吨/日，周环比上升3.32%；可用天数为28.8天，较上周加多0.1天。狂放10月10日，沿海8省煤炭库存3484.6万吨，较上周加多21.3万吨，周环比上升0.62%；沿海8省电厂日耗为182.7万吨，较上周加多29.3万吨/日，周环比上升19.10%；可用天数为19.1天，较上周下降3.5天。水电来水情况：三峡出库流量周环比小幅上升。狂放10月11日，三峡出库流量7220立方米/秒，同比下降50.55%，周环比上升0.42%。重心电力商场往来电价：1）广东电力商场：狂放10月4日，广东电力日前现货商场的周度均价为269.80元/MWh，周环比下降11.00%，周同比下降33.4%。狂放10月4日，广东电力及时现货商场的周度均价为293.82元/MWh，周环比上升1.35%，周同比下降30.3%。2）山西电力商场：狂放10月10日，山西电力日前现货商场的周度均价为282.58元/MWh，周环比上升40.97%，周同比下降36.6%。狂放10月10日，山西电力及时现货商场的周度均价为269.62元/MWh，周环比上升28.97%，周同比下降30.7%。3）山东电力商场：狂放10月10日，山东电力日前现货商场的周度均价为333.29元/MWh，周环比上升2.36%，周同比下降19.8%。狂放10月10日，山东电力及时现货商场的周度均价为342.55元/MWh，周环比上升17.09%，周同比下降10.1%。自然气行业数据追踪：国表里自然气价钱：国内气价周环比小幅高涨，泰西气价周环比下降。狂放10月11日，上海石油自然气往来中心LNG出厂价钱寰宇指数为5098元/吨，同比上升9.33%，环比上升0.83%；狂放10月10日，欧洲TTF现货价钱为12.69好意思元/百万英热，同比下降9.9%，周环比下降1.6%；好意思国HH现货价钱为2.31好意思元/百万英热，同比下降30.0%，周环比下降12.8%；中国DES现货价钱为12.94好意思元/百万英热，同比下降9.0%，周环比上升1.1%。欧盟自然气供需及库存：2024年第41周，欧盟自然气供应量52.9亿方，同比下降11.0%，周环比上升8.8%。其中，LNG供应量为19.1亿方，周环比上升8.0%，占自然气供应量的36.0%；入口管说念气33.8亿方，同比下降6.7%，周环比上升9.3%。2024年第41周，欧盟自然气消耗量（咱们估算）为50.1亿方，周环比上升13.3%，同比上升4.3%；2024年1-41周，欧盟自然气累计消耗量（咱们估算）为2187.2亿方，同比下降5.3%。国内自然气供需情况：2024年8月，国内自然气表不雅消耗量为355.20亿方，同比上升8.7%。2024年8月，国内自然气产量为200.20亿方，同比上升10.6%。2024年8月，LNG入口量为654.00万吨，同比上升3.8%，环比上升10.8%。2024年8月，PNG入口量为522.00万吨，同比上升14.5%，环比上升5.2%。本周行业重心新闻：1）零丁储能参与做事用度摊派，国度能源局《电力补助做事商场基本规则》征求见解：10月8日，国度能源局详细司发布国度能源局详细司对于公开征求《电力补助做事商场基本规则》见解的见知，规则波及多方面要津内容。补助做事品种丰富，有有功鸿沟、无功鸿沟和事故不竭类做事。用度机制明确，强调商场订价，计较主体做事产生用度按现货或中恒久规则结算。用度传导按谁受益、、受担”原则，谁发用一体”主体如零丁储能等按详细电量摊派用度。2）8月寰宇自然气表不雅消耗量355.2亿立方米，同比增长8.2%：国度发展鼎新委发布2024年8月份寰宇自然行运行快报。据快报统计，2024年8月，寰宇自然气表不雅消耗量355.2亿立方米，同比增长8.2%。1—8月，寰宇自然气表不雅消耗量2844.8亿立方米，同比增长9.6%。投资提出：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾弥留之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾弥留的态势下，煤电顶峰价值突显；电力商场化鼎新的不竭鼓吹下，电价趋势有望稳中小幅高涨，电力现货商场和补助做事商场机制有望不竭引申，容量电价机制负责出台，明确煤电基石地位。双碳指标下的新式电力系统配置或将不竭依赖系统调节妙技的丰富和干预。此外，伴跟着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协内容践约率有望角落上升，咱们判断煤电企业的资本端较为可控。瞻望改日，咱们以为电力运营商的事迹有望大幅改善。提出热心：寰宇性煤电龙头：国电电力、华能海外、华电海外等；电力供应偏紧的区域龙头：皖能电力、浙能电力、申能股份、粤电力A等；水电运营商：长江电力、国投电力、川投能源、华能水电等；同期，煤电开导制造商和生动性修订本领类公司也有望益、于煤电新周期的开启，开导制造商有望益、方向：东方电气；生动性修订有望益、方向：华光环能、青达环保、龙源本领等。2）自然气：跟着上游气价的回落和国内自然气消耗量的规复增长，城燃业务有望已毕毛差踏实和售气量高增；同期，领有低资本长协气源和给与站财富的营业商或可阐发商场情况自主选定扩猛入口或把执海外商场转售机遇以增重利润空间。自然气有望益、方向：新奥股份、广汇能源。风险成分：宏不雅经济下滑导致用电量增速不足预期,电力商场化鼎新鼓吹迟缓,电煤长协保供计谋实施力度不足预期,国内自然气消耗增速规复迟缓。

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